Mengukur Kinerja Operasional ICBP Melalui RNOA

Ilustrasi RNOA (Source: HMSP annual report, diolah investsaham.com)

Cara menghitung RNOA cukup mudah. Rumusnya NOPAT/Average NOA. Mari kita mulai dengan contoh laporan keuangan ICBP tahun 2018.

NOA ICBP tahun 2018 dan 2017 ialah 21,399,441 dan 19,411,400. Angka ini didapat dari perhitungan:

1. Total Aset tahun 2018: 34,367,153

2. Dikurang Nonoperating Asset, Short term & Long term Investment:

34,367,153-(563,840+2,705,398): 31,097,915

Maka Gross Operating Asset: 31,097,915

3. Untuk mendapatkan NOA, kita harus mengurangi OA dengan operating Liabilities. OL: Total Liabilities-Nonoperating Liabilities:

11,660,003-(862,238+245,011+2541+667,099+184,640): 9,698,474

4. Dari angka di atas, kita bisa menghitung NOA:

31,097,915 - 9,698,474: 21,399,441

5. Kita harus mencari Net Financing Obligation ditambah Shareholder Equity untuk mengonfirmasi angka tersebut. Rumus NFO: Nonoperating Liabilities – Nonoperating Assets. Maka:

(862,238+245,011+2541+667,099+184,640)-(563,840+2,705,398):

-1,307,709

6. NFO kemudian kita tambahkan oleh total ekuitas termasuk non pengendali menjadi:

22,707,150-1,307,709: 21,399,441

Jadi, NOA ICBP tahun 2018 ialah 21,399,441. Dengan perhitungan yang sama, diketahui NOA ICBP tahun 2017: 19,411,400.

Tugas kita tinggal mengetahui NOPAT dari ICBP. Rumus NOPAT ialah Revenue – Operating Expenses X (Tax Expenses/Pretax Profit). Maka kita mendapatkan NOPAT ICBP:

6,447,921 X (1-(1,788,004/6,446,785)): 4,659,601

Dari perhitungan di atas, kita telah mengetahui NOA dan NOPAT ICBP tahun 2018. Sehingga kita bisa melanjutkan perhitungan RNOA: NOPAT/Average NOA.

RNOA: 4,659,601/((21,399,441+19,411,400)/2)

RNOA: 22.83%

RNOA ICBP tahun 2018 adalah 22.83%. Angka ini sesungguhnya kurang berarti. Kita harus melakukan analisa lebih mendalam mengenai RNOA ini melalui disaggregating RNOA lalu membandingkannya dengan perusahaan sejenis.

Kami akan membahas 3 komponen disaggregating RNOA lalu membandingkan kinerja ICBP dan MYOR pada artikel selanjutnya.